Несколько дочерних компаний финского застройщика Lehto Group, одного из крупнейших игроков на рынке, объявили о банкротстве. Это стало крупнейшим крахом в строительном секторе Финляндии за последнее время. Мы спросили у эксперта, с чем связан такой кризис не только на рынке Финляндии, но и, в целом, на европейском рынке новостроек. 

Тезисно о том, что произошло:

  • 6 февраля 2024 года о банкротстве заявили компании Lehto Asunnot, Lehto Tilat и Lehto Korjausrakentanmen, охватывающие весь строительный бизнес Lehto Group. Их деятельность формировала lion’s share оборота группы.
  • В 2022 году оборот Lehto Group составил 345 млн евро, а за 9 месяцев 2023 года — 154,5 млн евро. Компания также сообщила об операционном убытке в 23,4 млн евро.
  • В 2018 году оборот Lehto превышал 720 млн евро, однако затем начался спад.
  • После новостей о банкротстве торговля акциями компании на бирже Nasdaq Helsinki была приостановлена.
  • У одной из дочерних компаний Lehto остались два незавершенных жилых комплекса в Оулу и Хельсинки. Их судьба пока неясна.

Напомним, что в 2023 году в Финляндии был зафиксирован рекордный уровень банкротств за последние 25 лет, причем многие обанкротившиеся компании — из строительной сферы.

Например, 28 августа 2023 года компания Jukkatalo, которая существовала более 50 лет и была вторым по величине застройщиком в Финляндии, также объявила о своем банкротстве. Это стало шоком для многих, так как компания была известна солидным портфелем заказов. 

Однако банкротство было неизбежным из-за убыточных проектов. Компания не могла продолжать поставлять жилье по ценам, которые делали бы их прибыльными. Убытки в размере 4,6 миллиона евро при выручке в 95 миллионов евро в 2022 году привели к этому кризису.

По данным Helsingin Sanomat, в первые полгода 2023 года процедура банкротства была начата примерно в отношении 270 строительных компаний. К концу августа этот список вырос до почти 390 компаний.

Из-за спада в финском строительстве рабочие из Эстонии стали возвращаться домой, однако и там ситуация непростая. Эстонские строительные компании также лидируют по количеству банкротств.

Банкротство Lehto Group стало очередным свидетельством глубокого кризиса в строительной отрасли Финляндии и соседних стран. 

Своим экспертным мнением с нами поделился Роман Голубев, редактор латвийского журнала «Квадратный метр» и портала varianti.lv: 

Роман Голубев, редактор латвийского журнала «Квадратный метр» и портала varianti.lv— Я являюсь экспертом прежде всего рынка недвижимости Латвии, однако стараюсь следить за происходящим и у соседей. Могу сказать, что основные тенденции и факторы, влияющие на индустрию, у нас довольно схожи.

Главное, что мы сейчас наблюдаем в странах Балтии и Скандинавии, — это резко возросшая стоимость денег и снижение спроса. Рост стоимости денег был связан прежде всего с тем, что Европа стала бороться со стремительно возросшей в 2022 году инфляцией, которая в странах Балтии в один момент достигала 20%, а в Скандинавии — около 10%. 

И бороться начали с помощью одного инструмента — повышения межбанковских кредитных ставок. Этот шаг сильно ударил по всем, поскольку как развитие бизнеса часто ведется на заемные средства, так и покупатели тоже активно используют кредиты. Не забываем и то, что в 2022 году в нашем регионе существенно возросла себестоимость строительства, так как из-за геополитической ситуации прервались привычные логистические цепочки. 

И что же получилось: строительный бизнес в Финляндии (и, насколько я знаю, в Швеции тоже) развивался активно, компании много строили, однако спрос со стороны покупателей существенно снизился. Ведь возросла и стоимость новых квартир, и люди стали более тщательно изучать то, сколько им предстоит отдавать за ипотеку ежемесячно. Из-за повышения процентных ставок Euribor эти платежи существенно выросли.

Приведу примеры. Если в Латвии человек, взявший кредит на 20 лет на 80 000 евро до 2022 года платил ежемесячно по нему около 450 евро, то сейчас платит более 600 евро — прирост на 25%. А финансовое положение его при этом особо не изменилось. В Финляндии люди могли платить по ипотеке, к примеру, 1500–2000 евро в месяц, и когда этот платёж вырос, скажем, на 700–1000 евро, это, конечно, ударило по карману, так как доходы населения не росли столь же стремительно. 
Отмечу, что в Финляндии очень высокие, по нашим латвийским меркам, цены на недвижимость, поэтому и тенденция с банкротствами там более ярко выражена. Например, в центре Хельсинки цена квадратного метра примерно в 2,5–3 раза выше, чем в Риге: если у нас квадратный метр нового жилья стоит 2 000–3 000 евро, то в Финляндии — 6000–9000 евро, а то и дороже. 

Поэтому люди оценивают, могут ли они потянуть ипотеку. И многие понимают, что не могут — слишком дорого. Многие потенциальные покупатели в Финляндии, Эстонии и Швеции занимают выжидательную позицию, ожидая снижения ставок Euribor (эти ставки основаны на средних процентных ставках, по которым европейские банки кредитуют друг друга). Для справки: в зоне ЕС ставки Euribor более 8 лет были отрицательными, а сейчас находятся чуть ниже 4% (были периоды, когда они даже превышали это значение).

Как купить недвижимость в Финляндии: подробный гайд и комментарий аналитика рынка

— Но если покупатели могут подождать, то застройщики — нет. Они уже построили объекты, но продаж нет, а финансовые обязательства есть. Это и приводит к вынужденному банкротству. Знаю, что в Швеции ситуация в некоторых регионах такова: даже если застройщик согласится дать скидку в 15-20% на свою недвижимость, это все равно не гарантирует ему сделку. 

При таком избирательном спросе строительные компании оказываются в сложном положении, не имея возможности выполнять обязательства перед банками. А нужно понимать, что в строительном бизнесе ЕС в принципе невысокая ликвидность — 10% считается достижением. Многие были рады и 5%. А когда расходы растут быстрее, чем доходы, застройщики начинают работать в минус.

Касательно Латвии отмечу, что у нас не было столь стремительного роста цен на недвижимость, поэтому ситуация в сегменте нового жилья обстоит несколько лучше. Дело в том, что в Латвии в кризис 2007–2009 годов цены сильно упали и затем не росли столь стремительно. Благодаря этому, ситуация у нас выглядит чуть лучше, чем в соседних странах. Сейчас говорят, что рынок Латвии более стабильный и здоровый по сравнению с той же Эстонией и Литвой, где цены на 20-30% повыше, чем у нас.

Поэтому резюмируя повторюсь, что наиболее больно рост процентных ставок ударил по странам с более высокими ценами на недвижимость.