Прежде чем инвестировать в страну, грамотный инвестор всегда учитывает страновые риски. Наш эксперт, академик Николай Юрьевич Трифонов, рассказывает, что это значит, и почему премия за страновой риск может быть полезна не только инвесторам, но и рядовым покупателям недвижимости.

Что такое премия за страновой риск и как ее рассчитать?

Премия за страновой риск (по-английски country risk premium, CRP) — это премия за риск инвестирования иностранных средств в проект в той или иной стране, связанный с потерей (полной или частичной) этим проектом стоимости из-за общеэкономических, финансовых и социально-политических факторов в этой стране.

Премию за страновой риск можно толковать как межстрановую разницу в инвестиционной доходности валюты оценки, то есть как разницу в инвестиционной доходности денежной единицы в рассматриваемой стране и стране — её эмитенте. 

При расчете премии за страновой риск основу расчета составляет информация о доходности ценных бумаг (долгосрочных государственных облигаций, обычно номинированных в долларах США), которые торгуются на международных рынках — этот показатель обозначается Rpr.Страновой риск обычно рассчитывается относительно доллара США, поскольку ценные бумаги номинированы в этой валюте. Использование в расчетах текущей доходности казначейских облигаций правительства США дает величину безрисковой ставки R0

В итоге формула расчета странового риска выглядит так:

CRP = (1 + Rpr) / (1 + R0) — 1

— Чем интересен расчет премий за страновой риск для типичного покупателя недвижимости?

— Знание уровня странового риска страны помогает инвестору оценить перспективность инвестиций в данном направлении, — сказал Николай Трифонов. — Показатели страновой премии за риск входят в формулы оценки эффективности инвестиционных проектов, а также оценки активов в этой стране, прежде всего предприятий и недвижимости.

Обычному покупателю недвижимости важно знать уровень премии за страновой риск, чтобы понимать реальную стоимость квартиры или дома в стране относительно международного рынка недвижимости. И если он планирует продать эту недвижимость в будущем, этот показатель поможет ему оценить, насколько вероятно, что он сможет выйти в «плюс» при такой продаже.

Текущая сводная таблица премий за страновые риски (по отношению к доллару США) для различных стран представлена ниже.

Страна

CRP (%)

Дата расчёта

Армения

5,46↓

30.05.2025

Беларусь

10,4↓

30.05.2025

Чешская Республика

2,01↑

30.05.2025

Доминиканская Республика

4,51↓

30.05.2025

Египет

8,17↓

30.05.2025

Финляндия

2,38↓

30.05.2025

Грузия

5,39↓

30.05.2025

Венгрия

3,68↓

30.05.2025

Индонезия

3,02↓

30.05.2025

Италия

3,65↓

30.05.2025

Казахстан

3,62↓

30.05.2025

Латвия

3,38↑

30.05.2025

Монголия

5,32↓

30.05.2025

Черногория

4,54↓

30.05.2025

Филиппины

3,37↑

30.05.2025

Польша

3,49↑

30.05.2025

Румыния

5,17↓

30.05.2025

Россия

15,0↑

30.05.2025

Сербия

3,85↓

30.05.2025

Словения

2,77↑

30.05.2025

Южная Африка

5,96↓

30.05.2025

Швеция

2,77↑

30.05.2025

Таджикистан

6,71↓

30.05.2025

Турция

5,95↓

30.05.2025

ОАЭ

2,93↑

30.05.2025

Украина

8,85↓

30.05.2025

Узбекистан

5,28↓

30.05.2025

За последний месяц премия за страновой риск снизилась в большинстве анализируемых стран. Чехию (с самой низкой премией за страновой риск на дату расчета), Словению и Швецию следует считать наиболее привлекательными для инвестиций, а Россию (рассчитанный для нее страновой риск является самым высоким) и Беларусь — наименее привлекательными среди анализируемых стран.